大摩：ASMPT维持“增持”评级 目标价148港元

　　摩根士丹利发布研报称，ASMPT（00522）公布首季业绩 ，期内订单达7.27亿美元
，按季增长46%，同比增长72% ，创四年最高水平，优于该行预期。首季订单出货（Book-to-bill）比率为1.43
，受惠AI服务器、光收发器及中国电动车强劲需求，SMT分部录得创纪录订单； SEMI分部订单增长则受中国外判半导体装嵌测试（OSAT） 、高端智能手机相关应用
、AI相关电源管理应用及光收发器需求带动 。维持“增持
”评级 ，目标价148港元
。

　　该行表示
，ASMPT首季收入41亿港元，同比增长30% ，较该行预期高出4%； 纯利2.54亿港元
，同比大升207%，较该行预期高出10%。公司预计次季收入介乎5.4亿至6亿美元 ，以中位数计按季增长12.2%
，同比增长37%，分别较该行及市场预期高出5%及7% ，增长主要由SEMI分部带动 。

　　大摩指出
，ASMPT在热压焊接（TCB）领域的领导地位持续，首季录得晶片到基底（C2S）的大规模出货及重复订单 ，并有4部芯片到晶圆（C2W）工具订单。内存方面，一家主要客户已就其HBM 16H产品通过AOR fluxless工艺认证
。该行预期OSAT资本开支于2026年将再增长34%
，SEMI及SMT分部均有望实现强劲业绩。